华泰证券表示，9月26日，工业和信息化部等7部门印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》的通知（以下简称“方案”） ，明确增强高端化供给、科学调控重大项目建设、做好化肥生产保供等工作举措。我们认为 ，“方案 ”对炼油 、乙烯 、PX、煤制甲醇和现代煤化工等多个细分领域明确新增产能调控等要求，将助力供给优化 ，考虑25H1以来化学原料及制品行业资本开支增速下行拐点已现 ，叠加“反内卷 ”等助力，行业景气有望修复；同时 ，增强高端化供给引导下 ，电子/新能源/医疗装备等领域高端化工材料，生物化工 、绿氨/绿醇 、海水提钾等新兴技术有望加快发展。
全文如下华泰 | 化工：行业稳增长政策发布 ，景气修复可期
核心观点
石化化工行业稳增长工作方案发布 ，行业景气修复可期
9月26日，工业和信息化部等7部门印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》的通知（以下简称“方案”） ，明确增强高端化供给、科学调控重大项目建设 、做好化肥生产保供等工作举措 。我们认为 ，“方案 ”对炼油 、乙烯、PX 、煤制甲醇和现代煤化工等多个细分领域明确新增产能调控等要求，将助力供给优化，考虑25H1以来化学原料及制品行业资本开支增速下行拐点已现 ，叠加“反内卷 ”等助力 ，行业景气有望修复；同时，增强高端化供给引导下 ，电子/新能源/医疗装备等领域高端化工材料 ，生物化工 、绿氨/绿醇、海水提钾等新兴技术有望加快发展 。
明确重点产品新增产能调控，“反内卷”助力下供给持续优化
“方案 ”明确严控新增炼油产能 ，合理规划乙烯 、PX 、煤制甲醇等产品新增产能规模和投放节奏 ，重点支持老旧装置减量置换、技改升级，依托煤水资源适度布局现代煤化工项目 ，有望助力重点产品供给格局优化。据隆众资讯 ，24年我国炼油/PX/甲醇产能分别同比-1%/0%/2%至9.70/0.44/1.03亿吨，产能增速已显著放缓 ，且25-26年新增产能较少；24年我国乙烯产能同比增长7%至5542万吨 ，25-26年计划新增产能合计2415万吨 。但考虑近五年乙烯装置集中投放，供需格局显著趋弱致产品价差筑底，叠加“方案 ”及“反内卷”等政策助力 ，乙烯新增产能投放节奏亦或得到调节 。总体而言 ，考虑炼油/PX/煤制甲醇等新增产能约束增强，细分领域头部企业有望充分受益。
强化化肥生产保供 ，推动高效化、功能化等肥料发展
“方案 ”要求优化重点化肥生产企业最低生产计划管理 ，支持煤炭 、磷矿石 、天然气、硫磺 、冶炼副产硫酸等重点原料供应企业与化肥生产企业签订长协，确保原料供应稳定 。受炼厂产出下降 、地缘冲突等影响 ，2025年初以来部分肥料上游原料（尤其磷肥原料硫磺、硫酸等）价格涨幅显著 ，原料采购长协签订和供应量的稳定有望助力肥料企业实现稳产保供 。“方案 ”亦要求完善化肥产运储销贸一体化调控体系，推动缓/控释肥 、水溶肥 、液体肥、中微量元素肥等发展。整体而言 ，具备上下游一体化配套优势的头部企业竞争力有望凸显 。
增强高端化供给 ，化工新材料 、新技术有望加快发展
“方案”要求增强高端化供给，加快数字化绿色化转型等 ，我们认为政策引导下化工新材料和新兴技术有望加快发展：（1）高端化工材料方面 ，鼓励发展集成电路 、新能源、医疗设备 、低空经济 、人形机器人等领域新兴材料，我们认为电子化学品、特种工程塑料、特种橡胶 、高性能膜材料 、碳纤维材料等产品创新和国产替代进程有望提速；（2）推动传统材料提质方面，涂料、染料 、农药等传统大宗产品发展有望提质 ，相关产业或逐步向低能耗 、环保化和高端化等方向转型；（3）新兴技术有望加快培育 ，包括二氧化碳捕集、绿氨/绿醇应用 、生物化工 、海水提钾等，由于全球相关产业整体仍处于发展早期 ，政策引导下国内有望形成一定的先发优势 。
风险提示：供给格局优化不及预期 ，新技术发展不及预期。
（文章来源：第一财经）
散户最多可以买多少股票:炒股杠杆软件排名-八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》
股票杠杆网站:股票桌面小部件app-七部门印发《石化化工行业稳增长工作方案》
怎么进行股票开户:a股配资平台-六部门联合发布建材行业稳增长方案 严禁新增水泥、玻璃产能
公司如何办理股票开户:浙江股票配资-华泰证券：DeepSeek-V3.1发布 国产算力链迎来高景气
怎么在网上办理股票开户:股票配资流程-中信证券：长视频行业迎来政策利好 展望长剧生态复苏
配资在线炒股查询:股票入门多少钱可以开户-新易盛3年暴涨超22倍！业绩暴增的行业龙头股出炉（附名单）
股票配资在线搜加杠网:股票开户创业板的怎么开通-王炸！寒武纪23倍增长引爆科技股 这是明牌！今天还有条主线 你注意到没？
同创优配-同创优配官网-靠谱配资网站提示：文章来自网络，不代表本站观点。
同创优配-同创优配官网-靠谱配资网站㉖全国前10的配资公司，让您的资金在股市中绽放光彩，安全稳定，值得信赖。
3月6日，中国人民银行行长潘功胜在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，中央经济工作会议和昨天的政府工作报告，明确...
4月10日午盘，港股涨幅进一步扩大，恒指涨2%，恒生科技指数涨3.55%。港股汽车股集体拉升，其中，比亚迪股份涨6%，小...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
3月12日，汇丰发布对于中国投资市场的最新观点。汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示，DeepSe...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
当地时间3月24日，特斯拉美股涨幅扩大至5%，现报262.055美元/股。...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
3月24日，业内权威专家表示，MLF（中期借贷便利）不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。3月24日...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
记者辛圆给补贴、建平台，为了吸引更多高层次人才，各地纷纷放出“大招”。据央广网周一发布消息，湖...
沪深两市成交额连续第44个交易日突破1万亿，较昨日此时缩量超900亿。...
